【聚烯烃实地调研报告：苏州下游塑化厂市场调研报告】苏州下游厂商多会根据产品需求的不同而调整回料和新料的比例，性能要求较高时，多采用油质全新料，而性能要求一般时多采用新料加回料的方式。同时值得注意的是，高端产品的附加值或者说利润一般显著高于中低端产品。（华泰期货）
国内宏观经济上行增速放缓大背景，塑化行业需求预期不佳，故特此实地走访，了解塑化下游企业生产经营状况。
1、贸易形势恶劣对苏州下游塑化厂商生产经营的确产生一定影响，不过有些表现为直接影响，有些表现为次生影响。
2、下游采购原料或者销售产品时，多为合约式，及最终价格取决于合约价格和二次议价，一般来讲当原料价格变化幅度较大(多为±10%以上)时，下游厂商才会同意一定的二次议价，否则不进行二次议价。
3、苏州下游厂商多会根据产品需求的不同而调整回料和新料的比例，性能要求较高时，多采用油质全新料，而性能要求一般时多采用新料加回料的方式。同时值得注意的是，高端产品的附加值或者说利润一般显著高于中低端产品。
国内宏观经济上行增速放缓大背景，叠加贸右眼皮跳测吉凶易形势恶劣，塑化行业需求预期不佳，故特此实地走访，了解塑化下游企业生产经营状况。
原料采购：扫描枪、打印机等各种设备主要用LDPE材料，其材料采购方式为长约合同制，以一个固定价格签约一整年，当塑料价格出现较大波动时，企业A有权保持合同价，也可以根据实际生产情况和特点对上游原料采购厂商进行一定程度的二次议价。因为企业A是跨国企业，采购量较大，为了有稳定的原料供应，在塑料价格波动较为剧烈时，企业A采购时多会选择二次议价。
总结：订单为长约合同制；贸易形势恶劣影响短期(1-2年)影响有限，中长期(3-5年)影响会逐步放大。
原料采购：由于公司属于中小企业，且公司产品主要用于包装承重，无特殊的性能要求，实惠的原料将更可能受到公司的青睐，原料主要来自于明日、天汇等。虽然公司会根据下游客户的不同产品需求，制造时采用不同的新旧料配比，从全回料到全新料均有，但是经统计，公司总新料、回料用料比约为1:4，原料采购以周度为单位，约30吨新料、120吨旧料每周(次)，一个月大约采购500-600吨。
生产经营：经营方面，公司采取间歇生产方式，有订单时生产，没有订单或者累库时，部分员工休息，通常公司的库存在250-300吨左右，近期由于下游需求不足，工厂处于累库状态，部分货物已无法堆放于厂房库区内。公司客户主要以国内客户为主，国外客户较少，目前销售渠道较为传统，之后有与电商合作扩大生产、业务范围的意向。利润方面，公司2017年销售额6000余万，2018年预计在7000-8000余万，毛利润基本维持在30%左右，其中加工成本(含人工)约占10%，设备折旧约占10%，净利润约为10%。产品销售方面，公司会根据原料价格的波动对其生产的商品进行适当调价，当原料价格波动在±10%以及上时，公司才会对其产品进行相应调整，否则价格基本固定。公司除了和下游直接对接外，还有大量本地外地经销商，经销商一般以2个月为单位对公司进行结算，目前公司财务报表上应收账款占比约30%左右。
贸易形势恶劣影响：负责人表示贸易形势恶劣对公司业务存在影响，虽然公司海外客户较少，但如若清单上商品需要周转箱或者托盘来包装或承载的话，公司产品的需求将会相应下降。
主营产品：新型ABS挤出片(卷)材，用于汽车、飞机等内饰和家电装饰；各种规格HDPE板；各种规格中空板
生产经营：经营方面，通常公司的原料库存维持在400-500吨左右(30-40天)，但产品不做库存，有订单再生产。由于公司主营业务为汽车、飞机等内饰，故其产品偏中高端，生产时主要以新料为主，但如若客户对产品性能无特殊要求，公司会采用部分回料进行生产。利润方面，公司因生产中高端料为主，利润较大，当前公司主营业务之一ABS加工费在4000-4500元/吨，毛利在8000-9000元/吨，毛利润约为30-33%。产品销售方面，类似公司B，公司C主要采取长约订单模式，当价格原材料价格出现较大波动，其产品价格才会出现小幅议价空间。
贸易形势恶劣影响：负责人表示由于公司进出口业务主要涉及第三世界国家，故贸易形势恶劣对公司生产经营影响比较有限。
原料采购：公司原料主要来自于石化厂，一小部分来自于贸易商和进口原料。石化厂主要以石化、石化、扬子石化、独山子石化为主。原料采购价格为周度开单价加浮动，结算方式为周结。
生产经营：经营方面，通常公司的原料库存维持在200吨左右(20天)，公司会在重要节假日进行额外囤货。产品价格方面，公司采取签约式，无论原料价格如何波动，产品价格都按照合同约定价格进行交割，如果尚未签约，公司会在原料价格波动大于1000元时，对其产品签约价格进行调整。此外公司负责人提到公司对下游的结算采取全款或者预付款的方式。
贸易形势恶劣影响：负责人表示贸易形势恶劣对公司业务影响主要为其他类型货物进出口受限后对物流箱使用减少所带来的次生影响，直接影响并不显著。
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